849安然完了（2/2）

“安然公司确实在隐瞒债务，这是华尔街日报明天头版的文章，里面详细说明了之前那笔12亿米元的损失的内容，应该是他们的人跟踪挖掘出来的大新闻。

安然之前由公司时任财务主管安德鲁发斯托搞的，是在去年米国科技股泡沫破灭后，因为担心公司投资的宽带业务损失，他们搞出了ljm资产管理公司，发行了三期信托基金，分别是ljm一号、二号和三号，这次损失的12亿米元，很可能就是应对ljm公司的。

按照报道中的话，ljm二号和安然公司签署的保密协议，覆盖安然公司的宽带业务，相当于对赌，条件也很有意思，如果安然公司的宽带业务资产升值，ljm二号要分享这部分溢价，如果是贬值，则是ljm二号承担损失。

ljm二号筹措的12亿米元将打进公司，但是如果ljm二号遭遇清偿危机，安然公司保证将支付12亿米元现金或者等价股票，基本就是安然公司为这个项目保底。”

“原来如此，想来其他两个信托也是内似的对赌合约，只要公司股价持续上涨，那么对安然公司来说都是有利的，无非就是真到损失的时候增发一批新股就可以解决这笔账了。”

陈凡大概明白了，安然公司通过信托的渠道筹集资金，而不是从银行或者发债筹措，而还钱则是通过现金或者发行股的方式完成。

“按照报道上说，去年安然公司至少从这份合同里确认了5亿米元的利润，就是他们的宽带业务的损失，今年到三季报还确认了亿米元。

最有意思的是安然公司确认了这亿米元的收入，但是并没有在账上计提宽带业务的损失，也就是本来是平衡的投资业务虚增了亿利润出来。

现在ljm那边貌似陷入现金枯竭，但是现在安然低迷的股价没办法增发新股来平账，因为这需要发行大量股票，无疑会稀释股东权益。

而且ljm二号的投资人包括第一波士顿银行、通用电气和米国教师基金等机构，安然公司没法填补这个窟窿，所以才搞出了那个12亿米元的重组费出来，了结和ljm资产管理公司之间的合约。”

张全在那边絮絮叨叨的念着，貌似就是刚刚收到的情报，先前应该也是在和同事分析这份即将面世的报道。

“报纸明天就会发行，就是说今晚米股市场的投资人都会知道了？”

陈凡忽然问道，“报道不会被撤下去吧？”

“不会，现在安然公司在华尔街有点墙倒众人推的意思，没人会在这个时候出手帮助他们了。”

张全急忙说道。

“你说，会不会是有人打算在10米元下方大量买进安然公司的股票，所以搞出这两篇新闻，要知道，这个东西见报，还有那个网站的消息，足够把安然公司打下深渊了，可是我怎么感觉时间凑到一块......”

陈凡的话说到这里就卡住了，不知道该怎么继续说下去，就感觉太凑巧了，而且是在这个即将跌穿10米元的日子出来这样的消息。

今晚米股市场开盘后，安然盘中肯定会出现史无前例的抛压，要么股价暴跌下去，要么就是有人乘机吸筹，吃到饱，直接完成对安然公司的收购。

“你的意思是，今晚会有人狙击安然公司，在市场上大肆收集安然公司的股票，完成对公司的控股？”

张全不确定的问道。

“之前咱们不是有过分析，感觉安然公司好像被人搞了，一直在背后做小动作，但是一直不知道他们到底想要什么，现在看来，他们可以用很小的代价完成对安然的控股。”

说着陈凡就开始计算起来，“3月份的时候，就算70米元的股价的话，安然公司价值是525亿米元，大概是这个数，到现在为止，安然公司的市值已经掉到70多亿米元了，现在股价每下跌1米元，安然的市值就减少7亿多。

安然那个大股东好像股份不到20%，假设，我们胆子大点，安然股价跌到5米元，市值就是30多亿，都不需要10亿米元就可以成为安然公司的第一大股东，对不对？”

对于陈凡忽然的说法，张全自然不敢表态了，貌似陈总这是有意收购安然公司了，而且还不是花自己的钱，而是这次做空的收益，还只是很少的一部分收益，还不到总收益的一半就可以完成了。

张全在那边犹豫了很长时间，才期期艾艾的说道：“陈总，这个决定怕还是你们老板们商量吧，如果放在以前的话，安然公司还真是个不错的交易对象，可是现在的环境......”

张全是明白陈凡的意思了，可能有人对安然公司下手，那么自己当然也可以对安然公司下手，现在的安然公司就好像是已经脱光了衣服的美女，只要有钱，谁都可以。

“你觉得收购有风险？”

陈凡忽然问道。

“陈总，先前我已经向你汇报了，安然公司可能存在很多不确定的债务，以前不知道的话还会觉得安然公司是个不错的收购对象，可是现在，我真不敢确定，安然公司背后还有多少债务没有被披露出来，一旦我们下场的话，最后的结果会是什么。”

说到这里，张全还是试探性的建议道：“最好和徐总他们商量下，看她们是什么意见，如果需要，我这边会马上做出一份意见书，分析收购的得失，供你们参考。”

“我又不是和你商量收还是不收，只是想知道你的意见，你说的有道理，安然的烂摊子到底有多烂还不知道。”

其实在张全后面不错安然公司存在的隐性债务的时候，陈凡就已经发觉到，收购安然公司真不是个好想法。

安然公司到底有多烂，谁知道？

很快就挂掉和张全的通话，陈凡这会儿也睡不着了。

安然公司的问题现在逐渐已经清晰了，造假是没跑了。

之前自己猜测过，安然公司目前最好的资产除了他的发电厂外，可能就是那个“安然在线”交易平台了，毕竟已经控制了米国的电力和天然气交易市场。

真好，作为一家发电公司，居然可以控制一国的主要能源交易，虽然安然说他们不会收取交易费用，可是大家都知道，安然公司是以做市商的身份参与市场的，完全具备操纵价格的能力，

可惜了。

陈凡最后还是没敢下决心，只能放弃收购安然公司的想法。